“翹首期待，熱烈歡迎。”這是記者采訪國內原油企業人士時聽到關于原油期貨最多的話。
作為世界第二大原油消費國和第一大原油進口國，中國的原油期貨上市后，有望成為反映亞太地區原油市場供需狀況的“晴雨表”，其在方便相關企業從事原油貿易和對沖風險的同時，也將為成品油、聚烯烴等下游產品行業提供完備的產業鏈風險管理解決方案。據了解，國內原油相關企業已經做好了迎接原油期貨上市的準備。
原油期貨是國內石化產業所需
長期以來，中國企業面對原油價格更多是被動接受，中國及亞太地區原油供需變化傳導至國際市場總是存在一定的滯后性，而國際原油主要定價基準地局部、短期的供需變化則有可能對國際原油帶來大的波動。中國石油產業迫切需要一個能真實及時反映中國乃至亞太地區石油供需變化的價格標桿，上海國際能源交易中心(下稱上期能源)即將推出的原油期貨有望從根本上解決這一問題。
“美國庫欣地區哪條石油管道出問題了，英國哪個地方遭受了恐怖襲擊……這些對亞太地區原油市場影響較小或影響時間較短的事件，都會因為WTI和BRENT原油期貨價格的波動而對中國相關企業經營產生影響。”中國石油經濟技術研究院石油市場所副所長陳蕊對記者說，而中國自身的產業結構調整、傳統習俗等因素導致的原油供需變化向國際市場傳導相對較慢，國內相關企業運用境外原油期貨工具很難有效對沖市場波動風險。
振華石油交易一部負責人張祺告訴記者，目前在貿易中國際原油價格波動風險可以通過包含期貨價格的公式計價方式向下游行業傳導，但國內下游煉化行業的供需變化向上游行業傳導的途徑較少，實際操作中也很難找到有效的方式來對沖價格風險，“中國原油期貨推出后可以很好地滿足下游行業企業這方面的需要”。
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除滿足原油相關企業對沖風險需求外，中國原油期貨對國內汽油、柴油等成品油價格形成機制完善也將起到積極推動作用。“目前，國內成品油價格基本上與國際原油價格接軌，采取國際原油短期平均價加上加工利潤的方式計算。這樣的定價方式，很難真實反映中國國內市場的供需變化，同時對加工利潤的判定也缺乏市場化調節手段。”張祺說，中國原油期貨上市后，國內成品油價格形成機制可以與其進行對接，國內煉化企業、成品油消費企業則可以通過中國原油期貨有效對沖價格風險。
有關行業專家表示，中國原油期貨推出后有望推動國內航空公司、快遞公司等成品油消費企業利用期貨工具管理風險。
原油的下游產品除成品油外，還有化工產品。近年來，由于成品油加工利潤較低，國內很多地煉企業逐步向“油頭化尾”轉型，煉化一體項目紛紛上馬，催生了地煉企業新的風險管理需求，中國原油期貨上市后將為國內能化產業提供更為豐富的風險管理解決方案。
“近期國內一些地煉企業和中石油、中石化等國有企業紛紛上馬了聚烯烴類裝置，他們看重的正是其豐厚的利潤。今年我們公司也有一個新的PP裝置投產，但我們擔心聚烯烴行業產能的快速擴張會壓縮利潤空間。”山東魯青石化總經理于澤亮表示，中國原油期貨上市后有望將國內化工行業的供需狀況變化及利潤預期在整個產業鏈內傳導和分配，在幫助煉化企業做好風險管理的同時，還能指導企業合理調配成品油和化工產品生產。
真實反映中國原油市場供需狀況，推動中國石油產業鏈上下游行業攜手向前，提升行業競爭力，中國原油期貨的作用不僅于此。中海石油化工進出口有限公司原油部首席經濟師佘建躍表示，原油價格波動對一個地區的通脹影響較大，中國原油期貨推出后將為相關機構和企業提供一個宏觀對沖選擇。而后期原油指數、原油ETF產品的開發，將吸引更多的機構和個人投資者參與進來，進而構建一個更為完備、高效、健康的中國原油期貨市場。
服務實體企業原油期貨有備而來
一直以來，國內原油相關企業迫切需要期貨等工具來管理風險，境外原油期貨除很難有效反映國內原油市場供需狀況外，其因為人才、市場服務、交割等問題，限制了國內企業參與。如今，在國內市場各方的共同努力下，中國原油期貨有效解決了這些問題。
記者前期調研地煉企業時解到，目前國內地煉企業參與境外原油期貨交易的并不多，主要是因為缺乏相關專業人才和配套的制度體系。山東一家地煉企業負責人告訴記者，他們一直想進行期貨套保，但公司沒有專業的期貨人才，“現在在交易所和期貨公司的幫助下，我們已經開始培養自己的期貨人才”。
據了解，上期能源去年舉辦了兩期全國性的原油期貨巡回培訓，來自石油行業、期貨公司及上期能源的專家就國際原油供求關系、原油貿易及進口流程、全球石油產業鏈、國際原油現貨市場運行情況、原油期貨相關業務規則等作了全面講解。通過巡回培訓，國內不少原油相關企業對原油期貨有了了解，同時也和期貨公司等專業機構建立了溝通交流渠道。
“我們沒有參與過境外原油期貨交易，在中國原油期貨上市前，我們最需要了解的是國內石油產業相關數據及市場運行情況。之前，我們很少有渠道能獲得這些信息。參加原油期貨巡回培訓后，我們結識了期貨公司等專業機構，對原油市場有了全面認識，我們計劃在原油期貨上市并運行一段時間后參與進來。”山東利華益集團原油貿易部負責人陳金忠說。
此外，上期所還通過期現結合培訓班的方式，邀請有期貨套保操作經驗的企業分享經驗，幫助原油相關企業建立自己的風險管理體系。
春節之前，上期能源批復了6家原油期貨指定交割倉庫和3家原油期貨備用交割倉庫，交割倉庫均設在沿海地區，南北兼顧，可以滿足國內原油相關企業的生產經營需要。
“中國原油期貨為國內原油相關企業創建了一個新的市場。之前從中東購買原油大都需要簽訂跨年長約，很大程度上影響了企業的經營和風險管理，而且運輸成本也比較高，上期能源設在山東地區的原油期貨交割倉庫將大大方便周邊原油相關企業生產經營。”京博石化瀝青材料經營部業務經理王裕杰說。
他介紹，京博石化有一個10萬噸的瀝青交割倉庫，每年自身的交割量在5萬噸以上，公司通過倉單銷售、倉單保值等方式顯著提升了經營效益，未來公司將結合原油期貨進行跨品種期現一體化經營。
“國內期貨公司等金融機構可以通過原油期貨倉單為相關企業提供倉單質押服務，從而提高企業的資金使用率。”一位期貨公司人士說，境外投行也有為境外企業提供類似倉單服務的業務，但參與境外期貨交易的中國企業目前很難享受到這方面的服務，“我們將依托母公司的實力，為煉化企業尤其是地煉企業提供與風險管理相關的金融支持”。
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